Objem Emise Burzy: Definice a Proces Přijetí

Na hlavním a vedlejším oficiálním trhu burzy se obchoduje s investičními cennými papíry, které jsou vydány v souladu s obecně závaznými předpisy a burzou přijaty k obchodování na tomto trhu. Cenný papír, který je přijat k obchodování na oficiálním hlavním a vedlejším trhu, je kótovaný cenný papír.

Definice Emise

Cenné papíry jsou přijímány podle jednotlivých emisí. Emisí se rozumí vzájemně zastupitelné cenné papíry. Emise může být vydána jednorázově nebo v tranších. Tranší emise se rozumí cenné papíry zastupitelné s původní emisí, které se liší od původní emise dnem vydání.

O přijetí na hlavní a vedlejší trh burzy rozhoduje za podmínek stanovených zákonem a burzovními pravidly po projednání burzovní výbor pro kotaci (dále jen „výbor“).

Žádost o Přijetí Emise

Pro přijetí každé emise je třeba zvláštní žádost a prospekt cenného papíru, nestanoví-li tato pravidla, burzovní komora nebo výbor něco jiného. O přijetí žádá burzu emitent cenného papíru nebo jím pověřený člen burzy na základě plné moci (dále jen „předkládající člen“). Žádost musí obsahovat:

• obchodní firmu, název a sídlo emitenta, identifikační číslo,
• ISIN, druh, celkovou hodnotu emise a podobu cenného papíru, který má být přijat,
• uvedení tuzemského nebo zahraničního regulovaného trhu, na kterém je emise obchodována nebo na kterém je požádáno o přijetí k obchodování včetně uvedení data přijetí,
• v případě zahraničního emitenta prohlášení, že právní postavení emitenta je v souladu s právem státu, ve kterém má emitent sídlo, a že cenné papíry splňují požadavky práva státu, podle kterého byly vydány.

Žádost se musí vztahovat na všechny cenné papíry dané emise. K žádosti musí být přiloženo:

Čtěte také: CELIO: Odpady a jejich vliv

• doklad o přidělení ISIN,
• plná moc emitenta, žádá-li o přijetí jménem emitenta předkládající člen (originál nebo ověřená kopie),
• prospekt s uvedením data, způsobu a místa jeho uveřejnění,
• za poslední tři hospodářské roky před podáním žádosti nekonsolidované řádné účetní závěrky emitenta vypracované v souladu s platnými obecně závaznými právními předpisy, konsoliduje-li společnost pak také konsolidované řádné účetní závěrky emitenta vypracované v souladu s obecně závaznými právními předpisy,
• pokud emitent existuje méně než tři roky v současné právní formě, předloží účetní závěrky právního předchůdce nebo výkazy od vzniku společnosti,
• jedná-li se o zahraničního emitenta, který sestavuje své hospodářské výsledky podle účetních standardů státu OECD, jehož účetní standardy jsou pro výbor z hlediska jejich transparentnosti akceptovatelné, podle takových účetních standardů s podmínkou, že vždy spolu s takovými výsledky uvede přehled relevantních rozdílů mezi takovými účetními standardy a mezinárodními účetními standardy,
• čtyři vzory listinného cenného papíru a popis jeho technického provedení nebo doklad potvrzující zápis cenných papírů do evidence cenných papírů vedené národním nebo mezinárodním depozitářem,
• u sběrných listin potvrzení osoby pověřené vedením evidence majitelů podílu na sběrné listině o založení evidence majitelů podílu na sběrné listině,
• potvrzení o tom, že emitent uveřejnil účetní závěrku nejméně za tři po sobě následující roky předcházející roku, ve kterém je podána žádost, pokud je tak vyžadováno příslušnými právními předpisy (čestné prohlášení),
• výpis z obchodního rejstříku emitenta, je-li emitentem osoba, která je v obchodním rejstříku zapsána, v případě zahraničního emitenta výpis z obdobného rejstříku vedeného v zemi sídla emitenta, výpis nesmí být starší než 3 měsíce před podáním žádosti (originál nebo ověřená kopie),
• společenská smlouva nebo stanovy emitenta,
• v případě emise dluhopisů kompletní znění emisních podmínek a v případě, že za závazky emitenta ručí třetí osoba, smlouva o ručení.

Žádost musí být zaslána burze v jednom originálním provedení a v elektronické podobě, pokud tak umožňuje povaha dokumentů.

Burza zkontroluje z formálního hlediska správnost předložené žádosti včetně všech příloh a potvrdí písemně obdržení žádosti a den, kdy začíná přijímací řízení. Současně tuto skutečnost, jméno emitenta a jméno člena burzy, žádá-li o přijetí jménem emitenta předkládající člen, uveřejní. Elektronické verze dokladů rozesílá burza všem členům výboru k posouzení.

V žádosti o přijetí musí emitent předložit následující prohlášení:

• emitent přijímá veškeré závazky vyplývající pro něj z přijetí cenného papíru k obchodu na hlavním nebo vedlejším trhu burzy stanovené burzovními pravidly a obecně závaznými právními předpisy,
• emitent prohlašuje, že byly (nebo nejpozději při přijetí emise k burzovnímu obchodu budou) splněny všechny podmínky vyžadované burzovními pravidly a zákonem pro přijetí emise k burzovnímu obchodu,
• emitent prohlašuje, že všechny informace, které měly být zařazeny do prospektu podle burzovních pravidel, byly do prospektu zařazeny, pokud nebyly, budou zařazeny do finální verze prospektu,
• emitent prohlašuje, že všechny přílohy, dokumenty a informace, které jsou podle burzovních pravidel součástí žádosti nebo byly v souladu s burzovními pravidly vyžádány, byly dodány nebo budou splněny před zahájením obchodování s emisí,
• emitent souhlasí s uveřejněním všech informací, které předá burze v souvislosti se žádostí nebo jinak po případném přijetí cenného papíru na hlavní nebo vedlejší trh (s výjimkou takových informací ohledně kterých se burza s emitentem případně dohodne jinak).

Žádost včetně příloh může být, pokud tak zákon dovoluje, předložena v anglickém jazyce.

Rozhodnutí o Přijetí Emise

O žádosti rozhodne výbor po projednání do 60 dnů od jejího doručení. V případě dluhopisů, jejichž doba splatnosti je kratší než jeden rok (dále jen „krátkodobé dluhopisy“), jednotlivých emisí dluhopisového programu nebo jednotlivých tranší emise již k obchodování přijatých, výbor rozhodne do 15 dnů ode dne doručení žádosti o přijetí na burzu.

Čtěte také: Průvodce výběrem velikosti popelnice.

Výbor si může pro potřeby rozhodnutí vyžádat od emitenta chybějící a další doplňující informace. Takové vyžádání přerušuje běh lhůty uvedené v odst. 1.

Rozhodnutí výboru musí být emitentovi sděleno písemně. Výbor má právo při rozhodnutí o žádosti emitenta stanovit informační povinnost odchylně od čl. 8. Současně výbor tuto skutečnost zveřejní. V rozhodnutí o přijetí stanoví výbor též výši poplatků za přijetí na hlavní nebo vedlejší trh burzy v souladu se sazebníkem burzovních poplatků.

Rozhodnutí o přijetí nabývá účinnosti dnem doručení, nebyl-li v té době ještě zaplacen poplatek, pak dnem zaplacení poplatku. Jestliže emitent do 60 dnů od vydání rozhodnutí o přijetí nezaplatil stanovené poplatky a neposkytl údaje potřebné k uveřejnění oznámení o přijetí na hlavní nebo vedlejší trh burzy nebo nesplnil podmínku podle odst. 8, je rozhodnutí považováno za neplatné.

Po schválení žádosti výborem a nejpozději jeden den před počátkem obchodování je emitent povinen dodat burze též konečné znění prospektu v tištěné a v elektronické podobě.

Jestliže emise nebo emitent nesplňuje podmínky stanovené obecně závaznými právními předpisy, těmito pravidly nebo existuje opodstatněná obava, že přijetí takové emise na burzu, by bylo v rozporu se zásadou ochrany investorů a dalších účastníků burzovního trhu, výbor žádost zamítne a zahájí řízení o nepřijetí cenného papíru k obchodování. Rozhodnutí o nepřijetí se vydává ve správním řízení.

Čtěte také: Sběrný dvůr: řešení pro stavební odpad

Emitent může podat opakovanou žádost o přijetí shodné emise na hlavní trh nejdříve za 1 rok, na vedlejší trh nejdříve za 3 měsíce od účinnosti rozhodnutí o nepřijetí cenného papíru k obchodování.

Výbor může rozhodnout o přijetí emise k obchodování na hlavním trhu nebo vedlejším trhu ještě před jejím vydáním. V takovém případě se v rozhodnutí uvedou odkládací podmínky účinnosti takového rozhodnutí (včetně podmínky, že emise bude skutečně vydána) a lhůta, ve které musí být podmínky splněny.

Emise státních dluhopisů a emise, u kterých tak stanoví obecně závazný právní předpis nebo mezinárodní smlouva, jsou přijaty bez žádosti a bez prospektu. Není-li v emisních podmínkách dluhopisů stanovena lhůta pozdější, zahájí burza obchodování s nimi nejpozději do 30 dnů od doručení oznámení emitenta burze.

Podmíněné Obchodování

Emitent nebo člen burzy, který požádal nebo žádá o přijetí cenného papíru k obchodování podle čl. 2, může požádat burzu o přijetí cenného papíru k podmíněnému obchodování za následujících podmínek:

• jedná se o nově upsané cenné papíry, které nejsou obchodované na oficiálním trhu,
• výbor rozhodl nebo do doby účinnosti podmíněného obchodování rozhodne o podmíněném přijetí cenného papíru k obchodování na hlavním nebo vedlejším trhu,
• prospekt byl schválený příslušným dozorovým úřadem nad kapitálovým trhem (pokud tak vyžaduje zákon) nebo byl předložen dozorovému úřadu (pokud tak vyžaduje zákon) a předpokládá se, že bude schválený dozorovým úřadem, a byly splněny další podmínky stanovené výborem a prospekt byl uveřejněn nejpozději dnem zahájení oficiálního obchodování.

O žádosti rozhoduje generální ředitel burzy. Parametry obchodování stanoví burzovní výbor pro burzovní obchody.

Podmíněné obchodování může započít nejdříve:

• dnem stanovení závěrečné upisovací ceny a celkového objemu upsané emise,
• dnem stanovení parametrů obchodování burzovním výborem pro obchodování,
• splněním odkládacích podmínek stanovených výborem nebo deset burzovních dní před datem začátku oficiálního obchodování podle toho, která skutečnost nastane později.

Podmíněné obchodování končí poslední burzovní den před oficiálním začátkem obchodování.

Obchody podmíněného obchodování jsou burzou garantovány ve smyslu burzovních pravidel upravujících garanci burzy za burzovní obchody. K vypořádání obchodů podmíněného obchodování dojde nejdříve dnem zahájení oficiálního obchodování s danou emisí na hlavním nebo vedlejším trhu.

V případě, že nedojde k oficiálnímu zahájení obchodování s danou emisí na hlavním nebo vedlejším trhu, pozbývají obchody uzavřené v rámci podmíněného obchodování platnosti.

Přijetí Tranše Emise a Dluhopisového Programu

Pro jednotlivé tranše emise již obchodované na hlavním nebo vedlejším trhu se vyžaduje žádost v rozsahu uvedeném v čl. 2 odst. 2 těchto podmínek. Emitent je dále povinen předložit burze prospekt, pokud to vyžaduje zákon, a v případě tranše emise akcií též výpis z obchodního rejstříku, resp. obdobného rejstříku vedeného v zemi sídla emitenta, kde je přijímaná tranše zapsána.

Po doručení žádosti podle odst. 1 výbor posoudí, zda jsou splněny předpoklady stanovené zákonem pro přijetí cenného papíru k obchodování a zda objem části emise vydané na základě veřejné nabídky neklesl pod minimální hranici stanovenou v čl. 6 těchto pravidel a případně rozhodne o přijetí opatření podle čl. 11 těchto pravidel.

V případě ustavení dluhopisového programu může emitent na základě žádosti v rozsahu relevantních údajů uvedených v čl. 2 požádat výbor o schválení dluhopisového programu, tj. společných emisních podmínek, které budou stejné pro předem neurčený počet emisí dluhopisů. Přílohou žádosti je doklad o schválení dluhopisového programu dozorovým úřadem nad kapitálovým trhem, nevyžaduje se předložení příloh uvedených v čl. 2 odst. 4 písm. a), g), h) a l). Výbor může rozhodnout o schválení dluhopisového programu ještě před datem jeho zřízení. V takovém případě se v rozhodnutí uvedou odkládací podmínky účinnosti takového rozhodnutí a lhůta, ve které musí být podmínky splněny.

V případě, že je přijímána emise, která je vydávaná v rámci dluhopisového programu, vyžaduje se žádost v rozsahu uvedeném v čl. 2 odst. 2 těchto podmínek. Pokud výbor předtím schválil dluhopisový program podle odst. 3, emitent předkládá pouze doplněk společných emisních podmínek, který konkretizuje emisní podmínky pro danou emisi, a prospekt, resp. doplněk prospektu, pokud tak vyžaduje dozorový úřad. Přílohou žádosti je doklad podle čl. 2 odst. 4 písm. a), g), h) a l).

Základní Podmínky Přijetí

Emise určená k obchodu na hlavním a vedlejším trhu musí být zcela splacená a převoditelná bez omezení. Emise určená k obchodu na hlavním a vedlejším trhu musí splňovat podmínky stanovené zákonem.

Emise na hlavním trhu musí dále splňovat tyto základní podmínky:

1. výše základního kapitálu emitenta podle obchodního zákoníku,
2. objem části emise vydané na základě veřejné nabídky nejméně 200 miliónů Kč,
3. u akcií část emise, která je rozptýlena mezi veřejnost v členských státech Evropské unie alespoň 25%,
4. doba podnikatelské činnosti emitenta nebo doba, po níž emitent existuje nejméně 3 roky.
5. u akcií musí být emise dostatečně likvidní, kriteria likvidity stanoví svým rozhodnutím výbor a toto své rozhodnutí zveřejní v dostatečném předstihu před jeho účinností

Emise na vedlejším trhu musí dále splňovat tyto základní podmínky:

1. výše základního kapitálu emitenta podle obchodního zákoníku,
2. objem části emise vydané na základě veřejné nabídky nejméně 100 miliónů Kč,
3. u akcií část emise, která je rozptýlena mezi veřejnost v členských státech Evropské unie alespoň 25%,
4. doba podnikatelské činnosti emitenta nebo doba, po níž emitent existuje nejméně 3 roky.

Výjimky z ustanovení odst. 1, 3 a 4 povoluje výbor.

Prospekt Cenného Papíru

Prospekt musí být schválený tuzemským dozorovým úřadem nad kapitálovým trhem („dozorový úřad“). Pokud má emitent sídlo v jiném členském státu EU, musí být prospekt schválený dozorovým úřadem státu sídla emitenta a poskytnutý tuzemskému dozorovému úřadu spolu s osvědčením o vyhotovení v souladu s právem Evropských společenství.

V případě, že jde o emitenta, který má sídlo ve státě, který není členským státem EU, musí být prospekt schválený tuzemským dozorovým úřadem nebo schválený dozorovým úřadem jiného členského státu EU a poskytnutý tuzemskému dozorovému úřadu spolu s osvědčením o vyhotovení v souladu s právem Evropských společenství.

Prospekt musí být vyhotoven v jazyce, který je vyžadován příslušným zákonem, a musí být bezplatně dosažitelný u osob uvedených v čl. 8 odst. 2 těchto pravidel.

V případě, že jsou splněny zákonem stanovené požadavky, může emitent uveřejnit místo prospektu souhrnný dokument obsahujících shrnutí prospektu a informace o tom, kde lze získat poslední prospekt a kde jsou k dispozici finanční údaje uveřejněné emitentem, souhrnný dokument musí být vyhotoven v českém jazyce.

Minimální náležitosti prospektu stanoví obecně závazný právní předpis.

Souladně s Nařízením má prospekt obsahovat informace umožňující investorovi informovaně posoudit aktiva a pasiva, zisky a ztráty, finanční situaci a vyhlídky emitenta a kteréhokoli ručitele (k tomu vizte níže), práva spojená s cennými papíry, a důvody emise a její dopady na emitenta. Informace pak mají být poskytovány s přihlédnutím ke konkrétní povaze emitenta, jeho situaci a druhu cenných papírů dostatečný pro rozhodnutí. Za správnost a úplnost údajů uvedených v prospektu odpovídá osoba, která sestavila prospekt, a ručitel (za podmínky, že je v prospektu uveden a zaručil se za správnost údajů).

Významnou součástí prospektu je jeho shrnutí. To obsahuje klíčové informace, jež investoři potřebují, aby porozuměli povaze a rizikům emitenta, ručitele a cenných papírů, které jsou nabízeny či přijímány k obchodování na regulovaném trhu, a které má být vykládáno ve spojení s ostatními částmi prospektu, aby investorům pomohlo zvážit, zda do takových cenných papírů investovat. Shrnutí je rozděleno do čtyř oddílů - úvodu obsahujícího upozornění, klíčových informací o emitentovi, klíčových informací o cenných papírech a klíčových informací o veřejné nabídce cenných papírů nebo o jejich přijetí k obchodování na regulovaném trhu.

Obecně platí, že povinnost uveřejnění prospektu je spojena s každou veřejnou nabídkou cenných papírů a přijetím cenných papírů k obchodování na regulovaném trhu. Jedná se o případ veřejné nabídky cenných papírů s celkovou hodnotou protiplnění do 1 000 000 EUR za posledních 12 po sobě jdoucích měsíců a dále případy vyjmenované v Nařízení, např. Nařízení dává členským státům možnost upravit další výjimku z povinnosti uveřejnění prospektu v případě veřejné nabídky cenných papírů až do objemu 8 000 000 EUR. Česká republika takovou možnost aktuálně nevyužila a uplatní se tak obecné výjimky upravené Nařízením.

Prospekt se uveřejní ve zvláštním oddílu internetových stránek, který je při vstupu na stránky snadno dostupný. V případě, že se veřejná nabídka cenných papírů provádí nebo se o přijetí k obchodování na regulovaném trhu žádá v jednom nebo více členských státech (kromě domovského členského státu), sestavuje se prospekt podle rozhodnutí emitenta, osoby nabízející cenné papíry nebo osoby, která žádá o přijetí k obchodování na regulovaném trhu, buď v jazyce přijímaném příslušnými orgány těchto členských států, nebo v jazyce obvyklém v oblasti mezinárodních financí.

Podání žádosti o schválení prospektu je spojeno se správním poplatkem, jehož výše je závislá na charakteru žádosti.

Povinnosti Emitenta

Výbor posoudí, zda prospekt splňuje veškeré náležitosti stanovené zákonem.

Obchodování s Cennými Papíry

Obchodovat s cennými papíry lze v zásadě dvěma způsoby, a to v rámci regulovaného či neregulovaného trhu.

Na regulovaný trh může být přijat jen takový investiční nástroj (týká se i dluhopisů), kterému bylo přiděleno identifikační označení podle mezinárodního systému číslování pro identifikaci cenných papírů (ISIN) a u kterého jsou dány předpoklady pro spravedlivé, řádné a účinné obchodování.

Jestliže jsou akcie nebo dluhopisy upisovány na základě veřejné nabídky, lze obchodování s nimi zahájit až po uplynutí lhůty pro upisování uvedené ve veřejné nabídce.

Emitent akcií přijatých k obchodování na oficiálním trhu pro akcie, které nově vydává a které jsou stejného druhu jako jím vydané akcie přijaté k obchodování na oficiálním trhu, je povinen podat do jednoho roku od jejich vydávání žádost o přijetí k obchodování na tomto trhu, ledaže dojde k jejich přijetí bez žádosti.

Kratší, ale zásadnější změnou je zavedení mezinárodní identifikace tzv. ISIN čísla pro každou emisi.

Burza Cenných Papírů

Burza cenných papírů je organizací finančního trhu, oprávněnou, aby na určeném místě, ve stanovenou dobu a prostřednictvím k tomu oprávněných osob soustřeďovala nabídku cenných papírů jednotlivých eminentů a poptávku po nich. Soustředěním této nabídky a poptávky se vytváří objektivní základ pro tržní ceny cenných papírů, tj. jejich kurs a rozmisťuje se volný kapitál.

tags: #objem #emise #burzy #definice

Oblíbené příspěvky:

• Emise a STK v Evropě
• Lesní jezera v ohrožení
• Recepty na rostlinná mléka
• Dopady Výroby Elektřiny v ČR
• Udržitelné výdělky