Jak probíhá emise akcií v České republice

Akciová společnost je specifická tím, že její majetek se dělí na podíly neboli akcie. Pod spojením emise cenných papírů si můžeme představit vydání akcií do oběhu, které vede k navýšení finančních prostředků podniku. Emitentem je zde společnost, která akcie vydává. Obecně je emise cenných papírů jednou z možností podniku, jak získat finanční prostředky pro svou činnost. Nejčastěji tento pojem zahrnuje i umístění na trhu a uvedení na burzu.

Subjekty, které nakupují emitované akcie, se stávají akcionáři firmy, a tudíž i jejími spoluvlastníky. Společnost může získat kapitál emisí nových akcií (tzv. primární emise - Initial Public Offering IPO) nebo vydáním dodatečného množství akcií, pokud jsou již akcie firmy na burze obchodovány. A nyní podrobněji o IPO (Initial Public Offering) - je to první veřejná nabídka akcií.

V praxi se můžeme setkat s několika typy emisí cenných papírů. Pokud se s akciemi podniku obchoduje na burze cenných papírů, měly by vždy být přednostně nabídnuty současným akcionářům firmy. Až pokud o ně nebudou mít zájem, mohou být akcie prodávány veřejně. Jestliže se akcie veřejně vůbec nenabízejí, můžeme emisi označit jako soukromou. Jen málo firem dnes působí na burze cenných papírů. Malé a střední podniky tak většinou osloví jen několik investorů, kteří od nich akcie odkoupí. Veřejná emise akcií tedy probíhá vždy na burze cenných papírů.

Rozdíl mezi vlastní a cizí emisí cenných papírů spočívá ve způsobu vydávání akcií. V prvním případě se o celou emisi stará vydavatel akcií. Emise je však finančně i časově náročná. Tento způsob tak můžeme doporučit pouze velkým podnikům, které mají dostatek prostředků na to, aby ji zabezpečily. Poslední členění rozděluje emise na ručitelské a komisionářské. V případě ručitelských emisí se akcie prodávají zprostředkovateli, který je dále nabízí investorům. Ziskem pro banku je její marže neboli spread. Akcie se tedy bance musí nabídnout jako mírně podhodnocené, aby je přijala a bezproblémově prodala. I u komisionářské emise má banka svou roli.

Emise cenných papírů je upravena v zákoně č. 513/1991 Sb., obchodní zákoník a v zákoně č. 591/1992 Sb., o cenných papírech. Při založení akciové společnosti je potřeba získat kapitál ve formě akcií v hodnotě 2 miliony nebo 20 milionů Kč. V prvním případě se jedná o založení společnosti bez veřejné nabídky akcií, v druhém s veřejnou nabídkou. Vstoupit na burzu a stát se veřejně obchodovatelnou může společnost několika způsoby. Nejdůležitějším dokumentem k veřejné nabídce akcií je prospekt, ve kterém je podrobně společnost popsána a vymezuje podmínky vstupu na trh.

Čtěte také: Praktické informace o svozu komunálního odpadu

Burzy cenných papírů v České republice

V České republice existují dvě burzy cenných papírů: Burza cenných papírů Praha, a.s. (BCPP) a RM-SYSTÉM, česká burza cenných papírů a.s. (RMS). Český trh vznikl po nestandardní - kupónové - privatizaci tisíců českých společností. S akciemi mnohých z nich se však nikdy nezačalo obchodovat v zajímavějších objemech, tudíž byly postupně z trhu stahovány.

Burza cenných papírů Praha (BCPP)

Akcie lze obchodovat v obchodních segmentech "kontinuální obchodování" a "samostatná aukce". Kontinuální obchodování začíná úvodní aukcí, může být přerušeno vloženými aukcemi a končí závěrečnou aukcí. kurz, který byl pro daný cenný papír stanoven jako zatím poslední se nazývá "Referenční cena". Každá emise akcií obchodovaná na BCPP je zařazena do jednoho ze tří burzovních trhů. Jednotlivé trhy se mezi sebou liší zejména požadavky na plnění informačních povinností ze strany emitentů či jiných oprávněných osob. Trhy Prime a Standard jsou regulovanými trhy, trh Start je neregulovaný trh. Trh Standard je určený pro obchodování velkých a prestižních emisí akcií českých i zahraničních společností. Trh Start je mnohostranný obchodní systém. Obchody na BCPP jsou vypořádány v čase T+2.

RM-SYSTÉM, česká burza cenných papírů a.s. (RMS)

RM-SYSTÉM, česká burza cenných papírů a.s. je trhem, kde se obchoduje s akciemi nejvýznamnějších českých, ale i zahraničních společností, s dluhopisy a investičními certifikáty. Burza je zaměřena především na drobné a střední investory, kteří mají zájem o investování na kapitálovém trhu. RM-SYSTÉM zahájil pravidelné obchodování jako mimoburzovní trh již v roce 1993. Od té doby využilo služeb společnosti více než 3 miliony zákazníků. V prosinci 2008 se stal českou burzou cenných papírů a v lednu 2009 spustil nový, efektivnější obchodní systém. Je rozdělen na oficiální a volný trh (mnohostranný obchodní systém). Burza RMS má elitní segment EasyClick, ve kterém jsou nákupy a prodeje akcií možné jen ve standardizovaných násobcích počtu akcií v rámci tzv. EasyClick lotů. Velikost lotů je nastavena tak, aby byla dostupná pro menší a střední investice individuálních investorů. Podobně jako na pražské burze zde funguje systém tvůrců trhu, kteří zajišťují u vybraných titulů likviditu. Vypořádání obchodů probíhá na rozdíl od pražské burzy on-line, tedy v čase T+0. Výjimkou jsou akcie zahraničních společností obchodované na BCPP nebo RMS a registrované v zahraničí, kde evidenci majitelů v případě BCPP vede CDCP, v případě RMS pak SVYT.

Proces vstupu na burzu (IPO)

Společnost se může vydat buď cestou primárního úpisu akcií „IPO“, přímým úpisem akcií čili tzv. Cílem tohoto článku je seznámit investory s tím, jakými způsoby se může společnost stát veřejně obchodovatelnou. To je také důvod, proč je prospekt podrobně regulován a jeho uveřejnění je podmíněno schválením orgánu v oblasti kapitálového trhu, kterým je v České republice Česká národní banka (ČNB) a ve Spojených státech Komise pro cenné papíry a burzy (SEC). Rozhodnutím o schválení prospektu cenného papíru ČNB osvědčuje, že je daný prospekt formálně v souladu se všemi normami.

Pro účely přípravy prospektu provádí manažer emise a právní poradce tzv. due diligence - finanční, komerční a právní prověrku. Zprostředkovatel emise poté na základě obdržených informací udělá první indikativní ocenění společnosti tzn. IPO je termín pro primární veřejnou nabídku akcií spojenou se vstupem na burzovní trh. Jde o vstup společnosti na burzu, díky kterému se začnou poprvé veřejně obchodovat akcie společnosti na trhu cenných papírů. Důvodem k provedení IPO může být buď navýšení kapitálu, prodej části akcií v držení původních vlastníků nebo kombinace obou uvedených procesů. V případě, že se jedná o novou emisi již obchodovaných cenných papírů, mluvíme o tzv.

Čtěte také: Udržitelnost a voda

Vedle vytvoření vlastního realizačního týmu bude budoucí emitent potřebovat angažovat zkušené externí poradce. Především se jedná o vedoucího manažera (někdy uváděno aranžéra) emise. Bývá jím silná investiční banka v pozici obchodníka s cennými papíry, často s regionální nebo mezinárodní zkušeností. Ta kromě pomoci se samotným úpisem především zajišťuje přípravu, koordinaci transakce a zejména marketing emise u potenciálních investorů, k čemuž přispívá vydáváním obsáhlých analytických zpráv.

Aranžér emise a manažerský tým upisované společnosti obvykle před samotným IPO provádí sérii marketingových akcí a prezentací pro potenciální investory. Tzv. roadshow se často koná ve velkých městech a má vzbudit zájem o nadcházejí nabídku. Základ pro komunikaci s potenciálními investory je interní ocenění. Odhadnutou cenu manažer emise musí stanovit v souladu s představami stávajících akcionářů, zejména, když jsou v rámci IPO nabízeny akcie sekundární (tj. V rámci samotného úpisu tvoří manažer emise tzv. objednávkovou knihu, kde shromažďuje objednávky od individuálních investorů na jednotlivých cenových úrovních. V průběhu tohoto procesu může dojít k upřesnění upisovacího pásma, aby investoři mohli své objednávky upravit. Ve spolupráci s emitentem manažer určí výslednou cenu, za kterou jsou akcie upsány, a jednotlivým investorům oznámí míru plnění jejich objednávek, tzv. míru alokace. V případě, že je na upisovací ceně objem objednávek vyšší než nabízené množství, mluví se o tzv.

Opce navýšení, anglicky tzv. green shoe opce, umožňuje aranžérům emise upsat další akcie, pokud je poptávka po emisi cenného papíru vyšší, než se očekávalo. Možnost nadlimitního úpisu obvykle umožňuje prodej až o 15 % více akcií, než bylo původně plánováno. Někdy může dojít k uplatnění obou mechanismů. Např. Dalším stabilizačním nástrojem může být i tzv. lockup period.

Možnosti investování do IPO

Existují dva způsoby, jak může široká veřejnost investovat do nové veřejné společnosti. Za prvé, pokud jste klientem upisovatele zapojeného do IPO, může vám být nabídnuta možnost přímé účasti. V tomto případě budete moci akcie zakoupit za nabídkovou cenu na tzv. primárním trhu. Často se stává, že upisovatelé a dealeři rozdělí většinu akcií IPO svým institucionálním klientům (jako jsou podílové fondy, hedgeové fondy, penzijní fondy, pojišťovny) a jednotlivcům s vysokým jměním. Pro typického českého investora je možnost přímého nákupu v zahraničních IPO ojedinělá. Druhým způsobem, který je běžnější v případě individuálních investorů, je nákup akcií až na sekundárním trhu, tedy během následného běžného obchodování.

Při přímém úpisů akcií společnost prodává akcie přímo veřejnosti bez pomoci zprostředkovatelů (investičních bank). Nezahrnuje žádné upisovatele ani jiné zprostředkovatele. Stávající investoři a zaměstnanci, kteří drží akcie společnosti, mohou své akcie přímo prodat veřejnosti. Do roku 2020 platilo, že skrze přímý úpis nelze vytvářet žádné nové akcie, nicméně 22.

Čtěte také: Ekologická likvidace

Special Purpose Acquisition Company (SPAC)

Z počátku se jedná o prázdnou veřejně obchodovanou společnost, která v okamžiku uvedení na burzu nemá žádnou podkladovou provozní činnost a nemá jiná aktiva než hotovost a omezené investice včetně výnosů z IPO. Nejčastější variantou transakce je, že SPAC z kapitálu získaném z úpisu akcií udělá akvizici nebo se sloučí se soukromou společností. Výhodou využití SPACu je jednoduchost prospektu. V prospektu „prázdné společnosti“ toho není moc k popisu a zjednodušuje se tak proces vstupu na burzu. Zároveň pro společnosti, které se se SPACem posléze sloučí, může být výhodou utajený proces a jednání pouze s jednou protistranou. Pro investora platí pouze omezené počáteční riziko.

IPO SPAC je často strukturováno tak, že nabízí investorům tzv. units, které se skládají z kmenových akcií a warrantů. Warrant (nebo také opční list) je kontrakt, která dává držiteli právo koupit od společnosti určitý počet dalších kmenových akcií v budoucnu za stanovenou cenu. Pokud někdo investuje do SPAC ve fázi IPO, spoléhá se na manažerský tým, který SPAC společnost vytvořil. Akvizici musí společnost uskutečnit zpravidla do dvou let od IPO a pokud se tak nestane, musí SPAC peníze vrátit akcionářům.

Jakmile SPAC identifikuje počáteční příležitost k podnikové kombinaci, jeho vedení jedná s cílovou společností. Jestliže akcionáři SPAC schválí (pokud je vyžadován souhlas akcionářů), podnikovou kombinaci provede. Tato transakce je často strukturována jako reverzní fúze, při které se provozní společnost sloučí s SPAC nebo dceřinou společností SPAC. První SPAC v regionu střední Evropy představila investiční skupina WOOD & Company se zaměřením na technologický sektor, e-commerce a strojírenství. Úpis „Wood SPAC One“ na BCPP byl zahájen 10. 2. 2022. Do prázdné schránky se vybralo 538,7 mil. Kč od 431 investorů. Kromě akcií byly dle prospektu v rámci IPO přidělovány také warranty.

Trh START

Společnosti v České republice mohou své akcie upsat na regulovaném nebo neregulovaném burzovním trhu. Posledním IPO na regulovaném trhu byl úpis akcií České zbrojovky Group (nyní Colt CZ Group) na trhu Prime Burzy cenných papírů Praha. Jednalo se o klasické IPO, které měly na starosti velké investiční banky v čele se Société Générale. Pražská burza provozuje také neregulovaný mnohostranný obchodní systém - trh START, na který v posledních letech vstoupil větší počet společností a je určen pro menší a střední společnosti.

Objednávky v rámci veřejné nabídky na trhu START totiž prostřednictvím svých členů, obchodníků s cennými papíry, sbírá přímo sama pražská burza a emitent nemá kontrolu nad tím, jakým konkrétním investorům budou akcie přiděleny. Fio banka svým klientům zprostředkovává úpisy všech společností na trhu START.

IPO - zkratka z anglického Initial Public Offering. Představuje termín pro primární veřejnou nabídku akcií spojenou se vstupem na burzovní trh. Jde vlastně o vstup firmy na burzu, díky kterému se začnou akcie firmy obchodovat na trhu cenných papírů. Důvodem k provedení IPO může být buď navýšení kapitálu, prodej části akcií v držení původních vlastníků, nebo kombinace obou uvedených procesů. Investoři získají záruku likvidity vložených prostředků, jelikož veřejně obchodovatelné cenné papíry jsou na burze rychle a snadno zpeněžitelné.

Prospekt cenného papíru

Veškeré záležitosti související s úpisem jsou definovány v tzv. prospektu. Prospekt je kombinací právního popisu emise a představení firmy potenciálním investorům. Jedná se velmi obsáhlý dokument, který bývá schválen a uveřejněn zpravidla den nebo dva před začátkem tzv. upisovacího období. Upisovací období trvá zpravidla 7-14 dní a během něj mohou zájemci o akcie emitenta podávat své objednávky.

Vlastní IPO začíná oznámením emitenta, že se IPO uskuteční (tzv. Intention to Float). ITF předchází mnoho kroků, které emitent musí provést, aby uměl zhodnotit, zda IPO může splnit jeho představy. Objemově větší část poptávky tvoří institucionální investoři, emise je ale obvykle nabízena i retailu. Dokud není vydaný prospekt, investoři o úpisu nemají v podstatě žádné konkrétní informace. Zájemci z řad retailu by si tuto skutečnost měli uvědomit zejména v souvislosti s různými "nabídkami" , které se před úpisem objevují.

V průběhu upisovacího období probíhají pro retailové investory tzv. roadshow, za účasti managementu a manažera emise, které představují vybraným zájemcům parametry IPO. V poslední den upisovacího období se uzavírá objednávková kniha. Na základě poptávky se pak určuje cena a míra alokace. Následně akcie vstupuje na sekundární burzovní trh.

PX Veřejná nabídka

Úpis a celou IPO transakci zastřešuje tzv. IPO poradce, kterého si najme společnost, která se rozhodla na burzu vstoupit. Bývá jím zkušená poradenská společnost v oblasti korporátních financí nebo investiční banka. Během veřejné nabídky mohou investoři zadávat své objednávky u obchodníků s cennými papíry, kteří jsou technicky napojeni na burzovní elektronický systém PX Veřejná nabídka. Především se jedná o členy BCPP.

Pro všechny platí, že po ukončení veřejné nabídky emitent stanoví upisovací cenu a počet akcií, které jednotliví investoři získají. Pokud je poptávka vyšší než nabídka, tak může dojít k tzv. krácení objednávek a někteří investoři mohou získat menší počet akcií, než poptávali. PX Veřejná nabídka je elektronický systém, který technicky provozuje BCPP. Podmínky veřejné nabídky jsou uvedeny v prospektu cenného papíru, který emitent uveřejňuje na svých webových stránkách před zahájením nabídky. Tento dokument také zasílá BCPP, která nastaví parametry úpisu v systému PX Veřejná nabídka.

Veřejná nabídka trvá zpravidla 14 dní. Investoři zadávají objednávky (počet poptávaných akcií a poptávanou cenu za akcii) u svých obchodníků, kteří zajistí, aby se příslušná objednávka propsala do systému PX Veřejná nabídka. Ze seznamu pokynů se vytvoří tzv. kniha objednávek, jejíž obsah je v prvním týdnu veřejné nabídky neveřejný. Po ukončení sběru objednávek, tzn. v den, kdy skončí veřejná nabídka, emitent určí a zveřejní finální cenu veřejné nabídky i finální objem veřejné nabídky. Poté dojde k vypořádání transakcí, které zajišťuje Centrální depozitář cenných papírů, a k přijetí akcií k obchodování na trhu Start Market. U českých emisí je datum vypořádání T+3.

Objednávky, které budou mít cenový limit pod závěrečnou cenou, nebudou uspokojeny. K přeupsání knihy dojde, pokud je v rámci veřejné nabídky poptávka vyšší než nabídka. V tomto případě může dojít k tzv. V systému PX Veřejná nabídka poměrové krácení všech objednávek nastane v momentě, kdy míra alokace je menší než 100 %. zbylé loty jsou pak systémem přidělovány postupně po jednom každé objednávce dle jejich pořadí v rámci jejich míry zaokrouhlení. V jiných systémech (např.

Co znamená sekundární úpis akcií (tzv. SPO) a zrychlený úpis akcií (tzv. Secondary public offering (SPO) je další veřejná nabídka akcií, kterou organizuje společnost, s jejímiž akciemi se již na burze obchoduje. Jedná se o jeden z možných způsobů, jak vydat nové akcie a získat od investorů další kapitál na rozvoj. Proces SPO je velmi podobný IPO, s jednou výjimkou. Emitent musí umožnit stávajícím akcionářům využít jejich přednostní práva.

Accerelated bookbuilding (ABB) je tzv. zrychlený úpis a jedna z forem SPO, která se používá především u větších etablovaných firem, jejichž akcie jsou obchodované na regulovaných trzích (Prime Market nebo Standard Market). Akcie se nabízí pouze kvalifikovaných institucionálním investorům a nabídka probíhá ve velmi krátké době, např. 48 hodin.

Informace pro investory

Informace o nových úpisech a veřejných nabídkách naleznete na webových stránkách a sociálních sítích burzy i společnosti, jejíchž akcií se veřejná nabídka týká. Další informace vám mohou také poskytnout členové burzy nebo váš obchodník. Všechny společnosti musí pro vstup na BCPP vypracovat a zveřejnit tzv. prospekt cenného papíru. Jedná se o dokument, který obsahuje detailní informace o společnosti a její finanční situaci, veřejné nabídce i připravované emisi akcií. Společnosti, které vstupují na trh Start Market a splňují stanovená kritéria, mohou vypracovat tzv. unijní prospekt pro růst, který je jednodušší a je určen pro menší firmy.

Firmy, které vstupují na trh Start Market musí také pro investory vypracovat a zveřejnit vstupní analytickou zprávu a základní právní prověrku (tzv. DD report). Obvykle také zveřejňují investorskou prezentaci. Akcie, které se nabízí v průběhu veřejné nabídky (IPO), nejsou ještě veřejně obchodované na trhu. Investoři tedy nemají k dispozici žádné historické ukazatele ohledně vývoje ceny akcií. I historické informace a data o společnosti mohou být omezené. Investoři by si měli nejdříve získat co nejvíce informací o společnosti, která své akcie v rámci veřejné nabídky nabízí a důkladně si potenciální investiční příležitost a podmínky veřejné nabídky zanalyzovat.

Akcie nabízené formou veřejné nabídky si investoři mohou koupit u obchodníků s cennými papíry, kteří jsou do veřejné nabídky zapojeni. Pro akcie upisované v systému PX Veřejná nabídka se jedná o členy burzy, případně o obchodníka, který s některým ze členů burzy spolupracuje. Investor musí mít založený investiční účet a zadat svůj pokyn během veřejné nabídky buď online, telefonicky nebo osobně na pobočce. Poplatky za nákup akcií je potřeba ověřit s obchodníkem, který pro vás bude objednávky zprostředkovávat.

Trh START - alternativa pro menší společnosti

Díky vstupu na burzu se akcie společnosti začnou obchodovat na kapitálovém trhu. Motivy mohou být různé, nejčastěji jimi bývají získání finančních prostředků pro nové projekty nebo prodej části společnosti původními majiteli. Některé emise byly uskutečněny z reklamních a prestižních důvodů. Výhodou takto získaného kapitálu je skutečnost, že zůstane ve společnosti na dobu neurčitou a nenese s sebou další náklady (úroky).

START je trhem pro menší inovativní společnosti s hodnotou od velikosti 1 mil. €, které chtějí získat nový kapitál, případně jejichž majitelé chtějí částečně nebo zcela ze stávajícího podnikání vystoupit a kapitalizovat tak svoji dosavadní činnost. Výhodou STARTu oproti jiným obdobným trhům v Evropě jsou minimální náklady na straně emitenta. Obchodování na trhu START není kontinuální jako na jiných trzích pražské burzy, ale jedná se o aukci, která probíhá 4x v roce, v předem stanovených dnech, tzv. START Days. Do této aukce se firmy, které mají zájem o získání kapitálu nebo prodej části nebo celku firmy, či kombinaci navýšení a prodeje, hlásí.

Nabídka akcií může být jak soukromá, tak ve formě veřejné nabídky prostřednictvím specializovaných burzovních segmentů. V České republice je možno IPO provést např. prostřednictvím Burzy cenných papírů Praha, a.s. (www.pse.cz) a jejího segmentu START.

Průběh přípravy na IPO na trhu START u LIFTIA

Konkrétní postup je zpravidla rozčleněn na tři hlavní fáze:

První fáze

Poznáme vaší společnost a jádro podnikání. Provedeme úvodní analýzu a předběžně odhadneme potenciál hodnoty vaší společnosti. Následně vás představíme zástupcům pražské burzy a vybraným klíčovým investorům, abychom si byli jistí, že o IPO vaší firmy je na trhu zájem.

První fáze trvá odhadem měsíc až dva. V případě, že vaše firma splňuje alespoň základní kritéria, nic nebrání zahájení druhé, realizační fáze.

Na konci této fáze zpravidla diskutujeme o přínosech vstupu na trh START, hodnotě firmy a harmonogramu procesu. I kdybyste se rozhodli na konci úvodní analýzy IPO nerealizovat, získáte celou řadu materiálů a informací, které vám v uvažování o budoucnosti vaší firmy pomohou.

Druhá fáze

Veškeré aktivity směřujeme k přípravám samotného IPO. Řídíme se harmonogramem a úzce spolupracujeme s právním poradcem na tvorbě prospektu, prezentací a provedení due diligence. To nám společně zabere odhadem dva měsíce.

Jakmile máme materiály připraveny, vyrazíme společně za investory a v předběžném režimu s nimi konzultujeme hodnotu společnosti, atraktivitu titulu a budoucí plány. Tato mezifáze může trvat mnoho týdnů, ale vyplatí se jí věnovat čas. Nejen pro vlastní marketing, ale i pro zpětnou vazbu z trhu.

Třetí fáze

V poslední fázi je společným cílem úspěšná emise akcií na trhu START. Finální přípravy nám zaberou odhadem měsíc. Na samotném konci je otevřen systém objednávek a vaše akcie jsou veřejně nabízeny celému trhu. To probíhá jasně definovaným způsobem v průběhu cca 14 dní, během kterých se setkává nabídka akcií, kterou na trhu umístíme s poptávkou a tím se tvoří cena úpisu.

Na konci této fáze dojde k rozhodnutí o ceně, předání akcií těm, kdo za ně nabídli dostatečnou cenu a stali se tak akcionáři a zahájení denního obchodování s akciemi. Tím se firma stane veřejně obchodovatelnou.

Po celou dobu přípravné a realizační fáze pomáháme s nastavením vhodné strategie marketingových aktivit a komunikací s investory, abychom zajistili co největší zájem o akcie vaší společnosti.

Závěr

IPO závisí na poptávce investorů, a úspěch tedy nikdo předem garantovat nemůže. Ovšem pokud je společnost dobře připravená, má lákavou equity story, nepřežene to s valuací a na trhu je pozitivní nálada, málokterá transakce bývá neúspěšná.

tags: #jak #probíhá #emise #akcií

Oblíbené příspěvky:

• Zelené budovy
• Tipy pro utěsnění odpadu
• Více o ekologických prostředcích
• Detailní informace o velevrubu tupém
• Návod na výrobu kompostéru z plechu