Emise Zajištěných Dluhopisů: Zprostředkovatel a Podmínky

Zajistíme kompletní právní servis spojený s emisí zajištěných dluhopisů, včetně emise dluhopisů s prospektem. Máme rozsáhlé zkušenosti s emisemi dluhopisů vydávaných emitenty z nejrůznějších oborů. Nejčastěji se jedná o nemovitostní skupiny, investiční fondy, výrobní společnosti a podnikatelé v oblasti technologií, kteří mají zájem o kvalitně připravenou emisi ze strany renomovaných expertů na kapitálové trhy a finanční regulaci.

Zajištění Dluhopisů

Emitenti korporátních dluhopisů mají možnost zajistit pohledávky vlastníků dluhopisů zástavním právem nebo jiným druhem zajištění. Korporátní dluhopis, který je zpravidla vnímán spíše jako rizikový investiční nástroj, tím dostává zcela novou kvalitu a stává se nástrojem poměrně konzervativním. Pokud totiž emitent není schopen dostát svým závazkům vyplývajícím z jím vydaných dluhopisů, respektive není schopen dluhopisy splatit, mohou vlastníci dluhopisů uspokojit své pohledávky ze zajištění.

Jaké zajištění dluhopisů připadá v úvahu?

Jako zajištění závazků z dluhopisů se zpravidla používá:

• zástavní právo k nemovitostem (budovy, pozemky, apod.)
• ručení poskytnuté třetí osobou ve formě ručitelského prohlášení (např. mateřskou společností)
• zástavní právo k podílu nebo akciím ve společnosti
• zástavní právo k investičním akciím investičního fondu
• zajištění směnkou s prohlášením avala

Agent pro zajištění

Zajištěné dluhopisy zpravidla vyžadují zřízení funkce tzv. agenta pro zajištění. Jedná se o osobu, která zřizuje a vykonává práva ze zajištění vlastním jménem ve prospěch vlastníků dluhopisů, a to i v insolvenčním nebo vykonávacím řízení. Agent pro zajištění stojí mezi emitentem a vlastníky dluhopisů.

Rozhodne-li se emitent dluhopisy zajistit, je povinen využít institutu agenta pro zajištění podle ustanovení § 20 a § 20a zákona č. 190/2004 Sb., o dluhopisech.

Čtěte také: Vše o emisních normách

Dojde-li k defaultu emitenta, agent pro zajištění zejména realizuje zajištění (např. zpeněží nemovitost zatíženou zástavním právem) a výtěžek ze zajištění následně distribuuje vlastníkům dluhopisům.

Jeho hlavním úkolem je postarat se o realizaci zajištění (typicky zpeněžení zástavy) v případě, že emitent není schopen dostát svým závazkům vyplývajícím z dluhopisů, které vydal. Agent pro zajištění kromě toho může působit jako jakýsi mediátor vztahů mezi emitentem a vlastníky dluhopisů. Agent pro zajištění se povinně účastní schůzí vlastníků dluhopisů.

Agent pro zajištění je povinen vykonávat svou činnost s odbornou péčí, zejména jednat kvalifikovaně, čestně a spravedlivě a v nejlepším zájmu vlastníků dluhopisů. Přitom je vždy vázán rozhodnutím vlastníků dluhopisů přijatým na schůzi vlastníků dluhopisů. V rozsahu, v jakém uplatňuje práva ze zajištění dluhopisů agent pro zajištění, nemohou je vlastníci dluhopisů uplatňovat samostatně.

Ačkoliv to zákon o dluhopisech neříká výslovně, jsme přesvědčeni, že s ohledem na výše uvedené by měl být agent pro zajištění nestrannou osobou, která nemá bližší vztah k emitentovi. Agentem pro zajištění může bezpochyby být banka nebo obchodník s cennými papíry, neboť tyto osoby zákon o dluhopisech výslovně zmiňuje. Taková varianta je pro vlastníky dluhopisů nejbezpečnější, neboť výtěžek zpeněžení zástavy je ze zákona v režimu zákaznického majetku, který je chráněn před případnou insolvencí uvalenou na majetek agenta pro zajištění.

Alternativou pro emitenty podlimitních emisí dluhopisů může být agent pro zajištění z řad advokátů, notářů nebo insolvenčních správců. Česká advokátní komora nám potvrdila, že výkon činnosti agenta pro zajištění považuje za slučitelný s výkonem advokacie.

Čtěte také: Více o pamětních emisích

Agentem pro zajištění může být např. banka, obchodník s cennými papíry, auditor, advokát, apod.

Práva a povinnosti agenta pro zajištění, které nevyplývají přímo ze zákona, se řídí smlouvu mezi emitentem a agentem pro zajištění. Rozhodne-li se emitent dluhopisy zajistit, je uzavření smlouvy povinné. Jsme přesvědčeni, že smlouva by neměla umožňovat jednostrannou výpověď ze strany emitenta. Jednostrannou výpověď smlouvy ze strany agenta pro zajištění si představit lze, emitentům ji však nedoporučujeme - na investory pravděpodobně opět nebude působit příliš přesvědčivě.

Výslovné zakotvení institutu agenta pro zajištění do zákona o dluhopisech a jeho povinné použití při vydávání zajištěných dluhopisů hodnotíme jednoznačně kladně.

Co všechno pro Vás uděláme?

Posoudíme Váš záměr získat financování a doporučíme vhodnou variantu emise dluhopisů. Dále:

• poradíme Vám s nastavením parametrů emise dle standardů a praxe na trhu;
• vyhotovíme emisní podmínky v souladu se zákonem o dluhopisech;
• připravíme smluvní dokumentaci k dluhopisům, včetně smlouvy o úpisu dluhopisů s investory nebo smlouvy o administraci emise;
• vyřídíme Vám globální identifikátor LEI a ISIN dluhopisů u Centrálního depozitáře cenných papírů;
• zajistíme zaknihování emise dluhopisů u Centrálního depozitáře cenných papírů;
• připravíme text (rukopis) listinných zajištěných dluhopisů a hromadných dluhopisů;
• vyhotovíme korporační dokumenty týkající se schválení emise v souladu s Vaší společenskou smlouvou nebo stanovami;
• připravíme smlouvu s agentem pro zajištění;
• vytvoříme zástavní smlouvu, ručitelské prohlášení nebo jiný zajišťovací dokument a zajistíme registraci příslušného zajištění.

Čtěte také: CIM Ministerstvo Emise: Vysvětlení

tags: #emise #zajištěných #dluhopisů #zprostředkovatel #podmínky

Oblíbené příspěvky:

• Jak na zjednodušenou evidenci odpadu
• Zelenější Liberec s kompostéry
• Trvalost z ekologického hlediska
• Luxusní lněné povlečení
• Procesy recyklace odpadu