CDCP inovuje evidenci cenných papírů pomocí DLT

Centrální depozitář cenných papírů (CDCP) se stává leaderem inovací na evropském kapitálovém trhu a přináší novinku v podobě DLT evidence (Distributed Ledger Technology, dále také „DLT“). CDCP obdržel jako úplně první instituce na světě povolení podle evropského nařízení o DLT pilotním režimu pro provozování DLT vypořádacího systému. Povolení depozitář obdržel od České národní banky s notifikací evropského regulátora ESMA.

Díky tomu může CDCP od 18. listopadu 2024 nabízet emitentům zaknihovaných cenných papírů registraci emisí v nově vytvořené evidenci založené na DLT. Tato technologie umožňuje nejen vedení účtu cenných papírů, ale i připsání akcií nebo dluhopisů na tento účet v rámci primárního úpisu, navýšení emise nebo převodu z jiného účtu na základě dohody s protistranou. Tyto operace lze provést s peněžním nebo bez peněžního vypořádání.

Účet si může u CDCP otevřít každý jednoduše pomocí BankID a přistupovat k němu přes internetovou nebo mobilní aplikaci, která je dostupná na stránkách www.cdcp.cz.

“Nové evropské nařízení nám umožnilo implementovat DLT na smysluplném projektu. Věřím, že tím přispějeme k rozvoji kapitálového trhu u nás, neboť tato platforma přinese alternativy financování malých a středních firem prostřednictvím úpisu dluhopisů či akcií bez nutnosti dalších zprostředkovatelů. V DLT evidenci je možné otevřít pouze jeden typ majetkového účtu, a to účet vlastníka.

Internetová či mobilní aplikace pak majitele účtu informují o stavu a změnách na majetkovém účtu, o aktuálních úpisech či provedených transakcích, včetně peněžních převodů, a zasílají notifikace o všech změnách na mobilní telefon.

Čtěte také: Luboše Motla o klimatické změně

Výhody nové evidence na DLT

Především by měla zjednodušit celý proces zaknihování jak pro emitenty, tak pro majitele cenných papírů při zachování transparentnosti a bezpečnosti současné centrální evidence CDCP.

Centrální depozitář cenných papírů (CDCP) je stoprocentní dceřinou společností Burzy cenných papírů Praha (BCPP).

Nová možnost evidence a vypořádání zaknihovaných cenných papírů

Centrální depozitář cenných papírů (CDCP) začal na konci roku 2024 nabízet novou možnost evidence a vypořádání zaknihovaných cenných papírů založenou na technologii distribuovaného registru (DLT - Distributed Ledger Technology), která se využívá v blockchainových aplikacích. Díky DLT se otevírá prostor pro zjednodušení, zrychlení a zlevnění zaknihování a emisí cenných papírů (CP).

Emitenti i investoři nově mohou při použití DLT evidence jednoduše otevírat majetkové účty přímo v CDCP online s využitím bankovní identity a následně k majetkovému účtu přistupovat přes internetovou nebo mobilní aplikaci.

Systém byl vyvinut v souladu s nařízením Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 858/2022 o pilotním režimu pro tržní infrastruktury založené na technologii sdíleného registru (DLTR), které bylo následně v českém právním řádu adaptováno zákonem č. 324/2023 Sb. do zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu.

Čtěte také: Klimatická změna: podrobný pohled

Evidence založená na technologii DLT bude nadále existovat jako paralelní systém vedle tradiční centrální evidence. V tradiční centrální evidenci jsou zaknihované CP evidovány dvoustupňově na dvou typech majetkových účtů - na účtu vlastníka a účtu zákazníků. DLT evidence naproti tomu operuje výhradně na principu jednostupňové evidence - neexistují zde účty zákazníků, pouze účty vlastníků. CDCP pak ve svých Pravidlech DLT evidence explicitně vylučuje držení CP na majetkovém účtu v DLT evidenci pro jiného.

Zřizování majetkových účtů v DLT evidenci

Zřizování majetkových účtů a následné provádění pokynů v DLT evidenci zajišťují jeho účastníci. Aktuálně jsou účastníky DLT evidence pouze CDCP a Burza cenných papírů Praha. Nově odpadá nutnost mezičlánku mezi emitenty / investory a CDCP, kterým je při standardním postupu zaknihování cenných papírů účastník CDCP (obvykle obchodník s cennými papíry či banka).

Investoři si nyní mohou otevřít majetkový účet v DLT evidenci sami a plně online, což výrazně zjednodušuje celý proces. Ověření totožnosti probíhá prostřednictvím Bank ID, které zároveň zahrnuje všechny nezbytné kroky, jako je AML kontrola a KYC proces. Jakmile investor podá žádost o otevření účtu, automaticky tím uzavírá smlouvu o vedení majetkového účtu s CDCP jako účastníkem DLT evidence, který následně účet zřídí.

Každý investor může mít v DLT evidenci pouze jeden účet, a to vždy prostřednictvím jednoho konkrétního účastníka DLT evidence. Veškeré výpisy z účtu a další relevantní informace investor získává přímo prostřednictvím účastníka, který účet zřídil - což je aktuálně primárně přímo sám CDCP.

Pro emitenty CP se proces registrace příliš neliší od již zavedených pravidel. Stejně jako v běžné centrální evidenci je nutné mít přidělený LEI kód a identifikační číslo emise ISIN, a také uzavřít smlouvu o vedení evidence emise doplněnou o dodatek pro zápis do DLT evidence. Emitent následně v dalším kroku specifikuje, na které majetkové účty budou CP připsány.

Čtěte také: Větrná energie a klima v ČR

CDCP provozuje vedle DLT evidence také DLT vypořádací systém, který je oddělený od základního vypořádacího systému UNIVYC (také provozovaného CDCP). Na rozdíl od systému UNIVYC se nejedná o systém s neodvolatelností vypořádání a nevyužívá účty zúčtovacích bank v ČNB.

Eliminace nutnosti rekonciliace dat

Jedním z klíčových přínosů DLT evidence je eliminace nutnosti rekonciliace dat díky využití blockchainové technologie. V distribuovaném registru disponují všechny nody - tedy subjekty zapojené do DLT systému - shodnými daty. Jakmile je záznam jednou potvrzen a validován všemi uzly, je prakticky nemožné, aby se jednotliví účastníci rozcházeli ve svých evidovaných údajích.

Účastníci DLT se aktivně podílejí na ověřování a potvrzování transakcí v rámci distribuovaného registru. Na rozdíl od standardního systému centrální evidence, kde hlavní evidenční činnost vykonává přímo CDCP, umožňuje DLT evidence účastníkům přímo se zapojit do správy a validace transakcí.

DLT evidence je formálně vedena v pilotním režimu, který je aktuálně nastaven jako dočasný do roku 2029. V současné fázi režim umožňuje zápis akcií, dluhopisů a CP fondů kolektivního investování. Celkový objem CP v DLT evidenci je v rámci pilotního režimu omezen na 6 miliard EUR.

Autoři článku vznik DLT evidence vítají a oceňují inovativní přístup CDCP. Nový režim může být dobrým řešením například pro emise zaknihovaných dluhopisů, když chce emitent vydávat dluhopisy napřímo, bez zapojení obchodníka s cennými papíry.

ISIN jako povinná náležitost dluhopisů

V důsledku novely zákona vzniká emitentům dluhopisů povinnost vyřídit si pro každou emisi dluhopisů ISIN (mezinárodní identifikační číslo cenného papíru) v Centrálním depozitáři cenných papírů (CDCP). ISIN se tak stává povinou náležitostí každého dluhopisu, ať už se jedná o emisi dluhopisů s prospektem, podlimitní emisi do 1 mil. EUR, či neveřejné emise dluhopisů. Dluhopis musí mít ISIN bez ohledu na podobu dluhopisu, tedy zda je listinná či zaknihovaná.

Zaknihované cenné papíry

Zaknihované cenné papíry jsou speciálním druhem cenných papírů, který je upraven v § 525 a násl. zákona č. 89/2012 Sb., občanského zákoníku (dále jen „občanský zákoník“ či „OZ“). O zaknihovaný cenný papír se podle § 525 odst. evidence zaknihovaných cenných papírů.

Právní úprava evidence zaknihovaných cenných papírů je obsažena v zákoně č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu (dále jen „zákon o podnikání na kapitálovém trhu“ či „ZPKT“).

V České republice je pro zaknihování akcií klíčový Centrální depozitář cenných papírů, a.s. (dále jen „CDCP“). Ten funguje na tzv. účastenském principu, což znamená, že majetkové účty jednotlivých akcionářů nevede sám, ale vedou je účastníci CDCP - zejména banky a obchodníci s cennými papíry.

Je nutno počítat s tím, že některé úkony CDCP podléhají poplatku - zejména přidělení ISIN, zápis emise do evidence CDCP, zápis emise na účty jednotlivých akcionářů, případně další úkony spojené s vedením evidence emise (výpisy z evidence emise, speciální operace s emisí).

Co se týče časové náročnosti celého procesu, pomineme-li lhůtu pro odevzdání akcií emitentovi, pro CDCP i pro jeho účastníky je zaknihování akcií běžnou rutinou a související procesy obvykle mohou proběhnout i v řádu několika málo dní.

Výhody a nevýhody zaknihování akcií

Zaknihování akcií přináší řadu výhod. Velkou výhodou pro společnost, resp. pro její statutární orgán, je skutečnost, že CDCP zařídí vedení seznamu akcionářů. Rovněž tak převody zaknihovaných akcií jsou vůči společnosti více transparentní.

Výhody pro akcionáře spočívají zejména ve zjednodušení převodů akcií a také ve významném snížení rizika ztráty, odcizení, poškození či úplného zničení akcií

Na druhou stranu však společnost při zaknihování akcií musí počítat se vstupními náklady spojenými s vyhotovením notářského zápisu osvědčujícího rozhodnutí valné hromady o přeměně listinných akcií na zaknihované, a dále s nutnými poplatky CDCP.

tags: #CDCP #změna #podmínek #emise

Oblíbené příspěvky:

• Školy v přírodě a státní podpora
• Studijní programy ekologie
• Komunální odpad v ČR
• Základní škola Edvarda Beneše - programy
• Živočišný průmysl a ovzduší