Průměrné náklady spojené s emisí cenných papírů BCPP

Burza cenných papírů je regulovaný trh, kde se obchoduje s akciemi, dluhopisy a dalšími finančními instrumenty. Na rozdíl od obecného pojmu burza, který zahrnuje i komoditní nebo derivátové trhy, se burza cenných papírů specializuje výhradně na obchodování s majetkovými a dluhovými cennými papíry.

Burza cenných papírů plní v ekonomice několik klíčových funkcí. Primárně umožňuje firmám získávat kapitál emisí akcií nebo dluhopisů - místo půjčky od banky mohou prodat podíly nebo dluhopisy široké veřejnosti. Sekundární funkcí je zajištění likvidity. Investor, který koupil akcie při emisi, je může kdykoliv prodat dalšímu zájemci na burze. Burza také stanovuje tržní ceny. Průběžné obchodování mezi tisíci účastníky vytváří konsensus o hodnotě jednotlivých titulů.

V českém prostředí funguje BCPP od roku 1993. Obchodují se zde akcie největších českých firem (ČEZ, Komerční banka, Erste Group, Moneta a další), státní i korporátní dluhopisy. Hlavní index PX sleduje výkonnost nejlikvidnějších titulů.

Pro běžného podnikatele je burza cenných papírů primárně místem pro investování volných prostředků. Nákup akcií českých firem probíhá přes licencovaného obchodníka s cennými papíry - banky jako Fio, Patria nebo České spořitelny nabízejí přístup k BCPP. Výběr mezi českou a zahraničními burzami závisí na investiční strategii. Česká burza nabízí tituly, které investor může lépe znát a sledovat. Nevýhodou je omezený výběr a nižší likvidita - u méně obchodovaných titulů může být obtížné koupit nebo prodat větší množství bez ovlivnění ceny.

Obchodování na burze probíhá během obchodních hodin - BCPP má hlavní fázi od 9:00 do 16:20. Příkazy zadané mimo tuto dobu se zařadí do fronty a provedou při otevření. Burzovní informace jsou veřejně dostupné. Kurzy, objemy obchodů, finanční výkazy kotovaných firem - to vše najdete na webu burzy nebo finančních portálech.

Čtěte také: Emise CO2 automobilů v ČR

Pro firmy zvažující vstup na burzu (IPO) je BCPP jednou z možností. Trh START je určen pro menší a střední firmy s nižšími požadavky na velikost a historii. Hlavní trh Prime Market vyžaduje splnění přísnějších kritérií.

Dluhopisy obchodované na BCPP zahrnují státní dluhopisy České republiky i korporátní emise. Pro konzervativní investory představují alternativu k bankovním vkladům s potenciálně vyšším výnosem.

Koncentrace českého trhu je výrazná. Několik největších titulů tvoří většinu objemu obchodů a hodnoty indexu PX. Omezená diverzifikace znamená, že české portfolio je silně závislé na vývoji několika sektorů - zejména energetiky a bankovnictví. Nízká likvidita menších titulů může být problém. Při prodeji většího množství akcií méně obchodované firmy můžete výrazně ovlivnit cenu nebo čekat dlouho na protistranu.

Regulatorní riziko existuje i na burze. Změny daňových zákonů, regulace sektorů nebo politická rozhodnutí mohou významně ovlivnit hodnotu investic. Poplatky za obchodování a správu cenných papírů snižují výnos. U menších investic mohou fixní poplatky za transakci představovat významný procentuální náklad.

Burza cenných papírů poskytuje regulované prostředí pro obchodování s akciemi a dluhopisy. Pro českého investora představuje BCPP dostupnou vstupní bránu do světa kapitálových trhů.

Čtěte také: Nové strategie v odpadovém hospodářství Evropy

Pražská burza (BCPP) je jedním ze dvou organizátorů trhu s cennými papíry v České republice. Po padesátileté přestávce způsobené druhou světovou válkou a komunistickým režimem byla znovu otevřena v roce 1993. BCPP je dceřinou společností Burzy cenných papírů Vídeň (Wiener Börse). Prostřednictvím Fio banky je možné obchodovat všechny již listované akcie na pražské burze a účastnit se primárních úpisů akcií, tzv. IPO, realizovaných na tomto trhu. Oficiálním indexem Burzy cenných papírů Praha je index PX.

Každá emise akcií obchodovaná na BCPP je zařazena do jednoho ze čtyř burzovních trhů. Jednotlivé trhy se mezi sebou liší zejména požadavky na plnění informačních povinností ze strany emitentů či jiných oprávněných osob. Trhy Prime a Standard jsou regulovanými trhy, trhy Start a Free jsou neregulované. Trh Standard je určený pro obchodování velkých a prestižních emisí akcií českých i zahraničních společností. Trh Free je segmentem mnohostranného obchodního systému. Trh START je segmentem mnohostranného obchodního systému. Zaměřuje se na malé a střední firmy s velikostí od 25 mil. Kč do 2 mld. Kč.

Burza cenných papírů Praha patří mezi největší a nejstarší burzy v ČR. Ve fungování burzy udělal přestávku jen válečný konflikt a potom období komunistického režimu. Burza v Praze povstala ze svého popela v roce 1993. Pokračovala tak na činnost pražské komoditní a akciové burzy, která začala obchodovat již v roce 1871.

BCPP a jeho dceřiné firmy tvoří společně skupinu PX.

Jak známo, díky pozitivnímu vývoji za rok 2024 nabídla pražská burza investorům jedno z nejvyšších zhodnocení v tomto století. Samotní akcionáři pražské burzy mohou být rovněž vcelku spokojeni, přestože na rekordní více než tisícikorunovou dividendu z předchozích dvou let tentokrát nedošlo. Burza cenných papírů Praha (BCPP) totiž za rok 2024 zaznamenala meziroční zhruba 15% pokles čistého zisku na 236,3 mil. korun. Přitom zásadní vliv neměl loňský historicky nejnižší objem akciových obchodů, který na pražské burze dosáhl jen sotva 108 mld. korun. Tedy denně v průměru majitele vyměnily akcie jen za 430 mil. korun.

Čtěte také: Řešení pro snížení emisí kamionů

Burza na druhou stranu totiž zaznamenala rekordní zájem o obchodování se strukturovanými produkty, a především pak s podílovými listy, potažmo akciemi investičních fondů. Tedy převážně s FKI (fondy kvalifikovaných investorů). Loni se zkrátka ve zmiňovaném segmentu uzavřely obchody za 22 mld. korun, tedy meziročně takřka trojnásobně více. Z burzovních poplatků každopádně rostly především ty za kotaci emisí.

V souhrnu pražská burza v roce 2024 meziročně dokonce zvýšila tržby o 7 mil. korun na 308,7 mil. korun. Vzrostly ji nejvýrazněji příjmy spojené s vypořádáním cenných papírů, ale také třeba služby pro POWER EXCHANGE CENTRAL EUROPE, tedy pro domácí energetickou/komoditní burzu, ve které vlastní třetinový podíl. Na druhou stranu burze loni klesly především finanční příjmy, konkrétně dividenda z dceřiné společnosti Centrální depozitář cenných papírů (CDCP).

Vzrostly ji pak dále osobní náklady o další více než 2 mil. korun na 72,7 mil. korun, přestože průměrný počet zaměstnanců a členů vedení loni klesl o 2 na 30. Z výroční zprávy není patrné, kolik z uvedené částky příslušelo pro 6člené vedení burzy, kolik pro samotné zaměstnance. Každopádně členové statutárních orgánů obdrželi ještě dalších přes 2,5 mil. korun. Zkrátka pražská burza loni vykázala v úvodu zmiňovaný pokles čistého zisku na 236,3 mil. korun.

V úterý 20. května uskutečněná valná hromada měla rozhodnout o jeho celé distribuci mezi akcionáře. Společně navíc s drobnou částí nerozděleného zisku z předchozích let tedy na každou akcii akcionářům vyplatí 892 korun. Většina zisku putuje každoročně tradičně do Rakouska, když hlavním akcionářem s podílem 99,54 % je tamní burza Wiener Börse.

Zatímco ještě na přelomu století byla akcionářská struktura pražské burzy mnohem širší, když ji tvořila velká část domácích obchodníků s cennými papíry/bank, v současnosti by symbolický podíl měly nadále držet jen dvě další firmy. Drobným akcionářem pražské burzy by tedy měla být již jen Fio Banka a na Kypru registrovaná společnost GES Industry Europe. Doplnit lze, že akcie pražské burzy se veřejně neobchodují a mají i omezenou převoditelnost. Zmiňovaná akcionářská struktura je vlastně již roky stabilní. Meziročně se pak nezměnil ani počet členů burzy, tedy 17 obchodujících bank, resp. obchodníků s cennými papíry. Navíc ze zákona jsou členy ještě také ČNB a Ministerstvo financí.

Doplnit možno konsolidované výsledky BCPP. Příjmy celé skupině v loňském roce meziročně vzrostly o zhruba 2 % na 674,7 mil. korun. Naopak o 2 % klesl provozní zisk na 335,2 mil. Kč. Samotný čistý zisk se snížil o 11,5 mil. korun na 289,4 mil. korun.

V letošním roce má pražská burza dle všeho zatím našlápnuto k lepším výsledkům. Tedy alespoň dle aktivity investorů. U akciových obchodů lze za srovnatelné období letos hovořit o nevídaném meziročním 56% nárůstu obchodů, když majitele vyměnily akcie již za zhruba 78 mld. korun. Více než 100% vzedmutí transakcí lze vidět u fondů, nicméně stále vše v rukou primárně drží obchodování s fondy J&T Arch. Dokonce téměř 300% skok pak v likviditě zaznamenaly strukturované produkty. Zmínit lze i více než 50% nárůst obchodů s dluhopisy.

Každopádně pražská burza může stále již jen vzpomínat na historickou likviditu, kdy například naposledy v roce 2012 průměrný denní objem akciových obchodů ještě překonával 1 mld. korun. Nejen pokračující stahování emisí z trhu, ale obchodování negativně ovlivnily také regulace. Příchod evropské směrnice Mifid nasměroval obchodování mimo regulované trhy, potažmo pak od roku 2018 platná Mifid II situaci ještě skokově zhoršila.

Jak naposledy v prosinci šéf pražské burzy Petr Koblic při prezentaci dále kvantifikoval, evropské burzy reálně evidují obchody obvykle jen do 30 % ze všech uskutečněných. U nás by situace měla být optimističtější, když obchody na regulovaných dvou burzách nejspíše překračují 50 %.

Pražská burza každopádně může byznysově růst také díly loni získané licenci na provozování DLT evidence. Tedy evidenci umožňující v reálném čase dokonce v režimu 24/7 okamžité vypořádání transakcí cenných papírů. Tedy především těch neveřejně obchodovaných. DLT tak třeba může nahradit listinné cp či dluhopisy, zkrátka zajistit vypořádání třeba ať už primárních či sekundárních emisí. Díky kryptografickým mechanismům je přitom evidence DLT bezpečná, podléhá navíc stejným pravidlům jako evidence v CDCP, tedy i dozoru ČNB.

Nastínit do budoucna také lze, že jako se právě zrovna před rokem investoři na Wall Street dočkali zkráceného vypořádání ze dvou na jeden den (T+1), obdobný krok je v plánu také v Evropě, resp. na pražské burze. Dojít by ke změně mělo 11. října 2027.

Přehled vybraných společností obchodovaných na BCPP

Níže je uveden přehled vybraných společností obchodovaných na Burze cenných papírů Praha:

Poznámka: Tabulka obsahuje vybrané společnosti a informace jsou platné k roku 2020/2021. Aktuální informace naleznete na webových stránkách BCPP a jednotlivých společností.

tags: #průměrné #náklady #spojené #s #emisí #cenných

Oblíbené příspěvky:

• Průvodce odvozem suti a odpadu
• Ideologie sekty v Přírodě
• Udržitelnost hliníku
• Obec vymáhá poplatky
• Průvodce pro české občany: Odpad na pozemku