Co je to primární emise akcií (IPO)?

Investoři neustále hledají atraktivní produkty, do kterých by mohli vložit své peníze a v ideálním případě na nich co nejrychleji vydělat. Takovýto přístup je sám o sobě logický a můžeme klidně říci, že i zdravý. Vždyť nebýt investorů ochotných akceptovat určité riziko s vidinou zisků jen stěží by světlo světa spatřily produkty, které razantně změnily naše životy.

Jako příklad může sloužit třeba společnost Apple, které investoři také věřili a při IPO vložili svou důvěru v její management i plánované produkty. Kdo se k tomu tehdy odhodlal, nyní jistě nelituje. Obdobných případů bychom našli celou řadu a nemusí se přitom jednat jen o ty z poslední doby. Investoři byli hybnou silou inovací už od nepaměti. Každý vynálezce totiž potřeboval v začátcích kapitál, aby mohl svůj nápad dál rozvíjet a dotáhnout jej až do komerčního prodeje.

Stejný proces pokračuje i v současnosti, jen v mnohem větším měřítku. Opakovaně například žádá investory o čerstvý kapitál Elon Musk z Tesla Motors, kterou mnoho lidí vnímá jako revoluční automobilku. Nutno podotknout, že se Muskovi doposud daří přesvědčovat investorskou veřejnost o výhodnosti jejich investic, sic má firma mnoho významných problémů. Investor akceptuje možná rizika s vidinou toho, že se Muskovi opravdu podaří naplnění jeho vizí o elektrifikaci dopravy. Doposud je vše v pořádku a obě strany mohou ze vzájemné spolupráce profitovat.

Problém však nastává tehdy, pokud je tento zažitý proces zneužit třetí stranou. Velmi často se totiž stává, že nepoctivé společnosti slíbí svým potenciálním klientům možnost zprostředkování nákupu akcií při jejich primárním úpisu, což má investor spojeno s možností realizace nadprůměrných zisků, nicméně následně se ukáže, že firma ničeho takového schopna není.

Primární emise akcií, a zejména pak těch na velkých zahraničních trzích, jsou povětšinou přístupné jen velkým investorům z řad hedgeových fondů. Krásným příkladem ze současnosti je chystaná primární emise akcií čínské banky Postal Savings Bank of China (PSBC). O tomto IPO se napsalo již nespočet textů a pozornost mu věnují i čeští investoři. Přece jen se jedná o největší primární úpis akcií za poslední roky.

Čtěte také: Postup při zasažení zvěře trávicím traktem

Investoři by však měli mít na paměti, že zprostředkování tohoto úpisu není schopen každý a jednoznačně ne menší internetoví obchodníci, kteří na IPO PSBC přesto lákají své ziskuchtivé klienty. Ti zašlou své finanční prostředky s vidinou účasti v IPO a nakonec je jim sděleno, že se na ně žádné akcie nedostaly s tím, že je zde jiná atraktivní možnost investice, a sice formou vysoce rizikových FOREX obchodů. Tady už sklapne dopředu nastražená past a klient, který byl původně zlákán zajímavým IPO, končí se spekulacemi na pohyby měn, za jejichž zprostředkování si broker účtuje nemalé poplatky.

Rada proti spadnutí do obdobné pasti je přitom jednoduchá. Používat zdravý úsudek a vždy si před rozhodnutím o spolupráci s podezřelým obchodníkem nechat čas na promyšlení, popř. se nebát s žádostí o pomoc oslovit odborníky z řad větších investičních společností.

Co je IPO (Initial Public Offering)?

IPO (Initial Public Offering) se do češtiny překládá jako prvotní veřejná nabídka akcií. Je to chvíle, kdy firma poprvé nabídne své akcie na burze. Tím získá peníze na svůj další rozvoj. Pro firmu to bývá velký krok - dostává se víc do povědomí, stává se „veřejnou“ a otevřenou investorům.

Taková firma může díky IPO růst rychleji, protože získá kapitál přímo od lidí. IPO může být zajímavé jak pro firmu, tak pro investory. Firma získá peníze na růst, a lidé mají šanci koupit akcie, které ještě nejsou tolik známé - někdy se z nich později stanou velmi cenné papíry. Na druhou stranu to ale není bez rizika.

U nových akcií může cena hodně kolísat nebo se prostě propadnout a zůstat ležet. Ale taky vyletět jak raketa. Neinvestujte do toho, čemu nerozumíte, a hlavně ne to, co by vám moc chybělo. Když slyšíte pojmy jako veřejná nabídka akcií, IPO akcie, nebo vstup firmy na burzu, jde právě o tento proces.

Čtěte také: Vše o emisních normách

Proč IPO má člověka zajímat?

• Získání kapitálu: Firma získá peníze na růst a rozvoj.
• Investiční příležitost: Investoři mají šanci koupit akcie v rané fázi.
• Riziko: Cena akcií může kolísat nebo klesat.

Primární emise akcií (takzvané IPO) byly jako příležitost pro české drobné investory až donedávna poněkud opomíjeným tématem. IPO, veřejná nabídka primární emise akcií, je standardní proces, jenž na jedné straně umožní společnosti efektivně vydat (emitovat) nové akcie.

Důležitým faktorem mluvícím ve prospěch investice do IPO je důvěryhodnost zveřejněných údajů a finanční stabilita společnosti vstupující na burzu. Tyto firmy jsou v rámci prověrky (due diligence), kdy se připravují na IPO, analyzovány mnohem důkladněji než firmy, které již na burze obchodovány jsou. Společnost prověří renomované právní a auditorské firmy. Za celý proces odpovídá manažer emise.

Pokud se chce potenciální investor o nově emitované firmě dozvědět více informací, nejlepším přehledným informačním zdrojem o stavu společnosti je prospekt emitenta. To je souhrnný dokument, který popisuje všechny důležité aspekty emise (počet a cenu akcií, vybrané burzy) a dokládá historické i aktuální údaje o stavu společnosti. Určité procento akcií z primární emise může být určeno pro retailové investory.

Nejjednodušší způsob, jak mohou drobní investoři nakoupit akcie při IPO, je pomocí online aplikací brokerských firem. Prvotní rozpětí nebo maximální cenu akcie stanoví emitent na základě due diligence, ale finální cenu jedné akcie při úpisu vytváří až poptávka investorů. Její výši ovlivní spíše velcí hráči - institucionální investoři (banky, fondy), kteří nakupují větší balíky akcií, než drobný investor.

Jedním z důvodů, proč investoři vítají možnost nákupu akcií v rámci IPO, je to, že cena akcie je obvykle nižší než při následném obchodování na burze. Tento rok se zdá být zlomový a věřím, že rostoucí trend v počtu primárních emisí bude trvalý. Úspěšně proběhlé emise jsou pro firmy ukázkou, že IPO je dobrá volba. S přibývajícími emisemi se proces bude postupně zdát podnikatelům i investorům průhlednější a budou mu víc důvěřovat.

Čtěte také: Více o pamětních emisích

Jak funguje IPO v praxi?

1. Příprava: Společnost se připravuje na vstup na burzu, kontroluje se její účetnictví, právní stav a připraví se dokumenty pro investory. Příprava trvá několik měsíců, klidně přes půl roku.

2. Prospekt cenného papíru: Všechny společnosti musí pro vstup na BCPP vypracovat a zveřejnit tzv. prospekt cenného papíru. Jedná se o dokument, který obsahuje detailní informace o společnosti a její finanční situaci, veřejné nabídce i připravované emisi akcií. Společnosti, které vstupují na trh Start Market a splňují stanovená kritéria, mohou vypracovat tzv. unijní prospekt pro růst, který je jednodušší a je určen pro menší firmy. Firmy, které vstupují na trh Start Market musí také pro investory vypracovat a zveřejnit vstupní analytickou zprávu a základní právní prověrku (tzv. DD report). Obvykle také zveřejňují investorskou prezentaci.

3. Veřejná nabídka: Veřejná nabídka trvá zpravidla 14 dní. Investoři zadávají objednávky (počet poptávaných akcií a poptávanou cenu za akcii) u svých obchodníků, kteří zajistí, aby se příslušná objednávka propsala do systému PX Veřejná nabídka. Ze seznamu pokynů se vytvoří tzv. kniha objednávek, jejíž obsah je v prvním týdnu veřejné nabídky neveřejný.

4. Stanovení ceny: Po ukončení sběru objednávek, tzn. v den, kdy skončí veřejná nabídka, emitent určí a zveřejní finální cenu veřejné nabídky i finální objem veřejné nabídky.

5. Vypořádání transakcí: Poté dojde k vypořádání transakcí, které zajišťuje Centrální depozitář cenných papírů, a k přijetí akcií k obchodování na trhu Start Market. U českých emisí je datum vypořádání T+3.

Možná rizika a jak se jim vyhnout

Akcie, které se nabízí v průběhu veřejné nabídky (IPO), nejsou ještě veřejně obchodované na trhu. Investoři tedy nemají k dispozici žádné historické ukazatele ohledně vývoje ceny akcií. I historické informace a data o společnosti mohou být omezené.

Investoři by si měli nejdříve získat co nejvíce informací o společnosti, která své akcie v rámci veřejné nabídky nabízí a důkladně si potenciální investiční příležitost a podmínky veřejné nabídky zanalyzovat.

Akcie nabízené formou veřejné nabídky si investoři mohou koupit u obchodníků s cennými papíry, kteří jsou do veřejné nabídky zapojeni. Pro akcie upisované v systému PX Veřejná nabídka se jedná o členy burzy, případně o obchodníka, který s některým ze členů burzy spolupracuje. Investor musí mít založený investiční účet a zadat svůj pokyn během veřejné nabídky buď online, telefonicky nebo osobně na pobočce. Poplatky za nákup akcií je potřeba ověřit s obchodníkem, který pro vás bude objednávky zprostředkovávat.

START Market

START je trhem pro menší inovativní společnosti s hodnotou od velikosti 1 mil. €, které chtějí získat nový kapitál, případně jejichž majitelé chtějí částečně nebo zcela ze stávajícího podnikání vystoupit a kapitalizovat tak svoji dosavadní činnost. Výhodou STARTu oproti jiným obdobným trhům v Evropě jsou minimální náklady na straně emitenta.

Obchodování na trhu START není kontinuální jako na jiných trzích pražské burzy, ale jedná se o aukci, která probíhá 4x v roce, v předem stanovených dnech, tzv. START Days. Do této aukce se firmy, které mají zájem o získání kapitálu nebo prodej části nebo celku firmy, či kombinaci navýšení a prodeje, hlásí.

tags: #prvotni #emise #akcii #co #to #je

Oblíbené příspěvky:

• Úrazy na škole v přírodě
• Využití bioodpadu: Kompostér nebo biopopelnice?
• 100% ekologické pleny
• Vlastnosti hydroxidu sodného
• Vzájemný vztah ekosystému a člověka