Upisování nebo umisťování emisí investičních nástrojů: Co to je?

Investiční služby jsou bezpochyby jedním ze základních pojmů finančněprávního slovníku. Dobrá orientace v alespoň základním právním pojmosloví se přitom může hodit každému, kdo se na finančním trhu aktivně pohybuje. Jedním z klíčových pojmů finanční regulace jsou investiční služby, tedy služby poskytované jednotlivými subjekty finančního světa.

Poskytovatelé investičních služeb umožňují uskutečňovat jednotlivé transakce na finančních trzích - ať už jde o nákup či prodej kotovaných cenných papírů, investiční poradenství, portfolio management nebo o činnost burz cenných papírů. Poskytovatelé investičních služeb zprostředkovávají na trhu jednotlivé transakce, mezi služby, jež tyto subjekty nabízí patří například nákup či prodej kotovaných cenných papírů, investiční poradenství či úschova a správa investičních nástrojů.

Taxativní výčet investičních služeb je inspirován evropskou předlohou legislativního rámce investičních služeb ve směrnici MiFID II.

Investiční nástroje a služby

Definičním znakem každé investiční služby je její souvislost s investičním nástrojem. Investiční služba je ze své definice úzce spjata s investičním nástrojem. Investiční nástroje jsou předmětem obchodů na finančním trhu, mohou jimi být akcie, dluhopisy, cenné papíry kolektivního investování, opce, futures a mnohé další. Investiční nástroje jsou předmětem obchodů na finančních trzích - jedná se například o akcie, dluhopisy, opce, cenné papíry kolektivního investování nebo nejrůznější deriváty.

Vztah mezi investiční službou a investičním nástrojem je důležitý například v situaci, kdy je předmětem transakce aktivum, jež není investičním nástrojem podle ZPKT (například určité kryptoaktivum). V takovém případě totiž ani činnost subjektu jež transakci zprostředkovává nebude považována za investiční službu.

Čtěte také: Emise investičních nástrojů a DPH

Dalším charakteristickým znakem investiční služby je její podnikatelský charakter. Investiční služby jsou definovány též skrze podnikatelský charakter jejich poskytování. Obecně je pak podnikatelský charakter činnosti definován mj. prostřednictvím znaku samostatnosti (výkonu činnosti na vlastní účet a odpovědnost), soustavnosti a úmyslem dosahovat zisku.

Rozdělení investičních služeb

Zákon investiční služby dále dělí na hlavní investiční služby a doplňkové investiční služby. Investiční služby se rozdělují na hlavní investiční služby a doplňkové investiční služby.

Mezi hlavní investiční služby patří:

• přijímání a předávání pokynů týkajících se investičních nástrojů, tedy především předávání instrukcí zákazníkovi-investorovi. Sám poskytovatel služby, který instrukci přijal, nemusí (a mnozí poskytovatelé této služby ani nemohou - typicky investiční zprostředkovatelé nebo vázaní zástupci) pokyn sám provést (ostatně to je pak předmětem následující investiční služby), nýbrž ho následně předá k provedení jiné osobě. Samotný poskytovatel této služby nemusí pokyn sám provést, nýbrž jej pouze předá k provedení jiné osobě;
• zprostředkování obchodu týkajícího se investičního nástroje, tj. provádění pokynů týkajících se investičních nástrojů na účet zákazníka, tj. obchodování s investičními nástroji na vlastní účet;
• obchodování s investičními nástroji na vlastní účet, jedná se především o specifické činnosti obchodníků s cennými papíry - např. upisování nebo umisťování investičních nástrojů se závazkem jejich upsání;
• obhospodařování majetku zákazníka, je-li jeho součástí investiční nástroj, na základě volné úvahy v rámci smluvního ujednání;
• provozování mnohostranného obchodního systému, tj. obchodního místa alternativního k „tradiční burze“;
• provozování organizovaného obchodního systému.

Významným společným znakem výše popsaných hlavních investičních služeb je skutečnost, že k jejich poskytování je zásadně nutné povolení České národní banky. Pro všechny tyto činnosti, jež zákon označuje jako hlavní investiční služby se zásadně vyžaduje povolení České národní banky. Typickými držiteli takového povolení jsou obchodníci s cennými papíry (ať už nebankovní subjekty nebo banky s licencí obchodníka s cennými papíry).

V souladu s konceptem jednotného evropského trhu jsou při přeshraničním poskytování investičních služeb zvýhodněny subjekty držící povolení k poskytování investičních služeb udělené orgánem dohledu jiného členského státu EU. V rámci jednotného trhu Evropské unie jsou při přeshraničním poskytování investičních služeb zvýhodněny subjekty, které drží povolení k poskytování investičních služeb udělené orgánem dohledu jiného členského státu - investiční služby v České republice mohou prostřednictvím pobočky poskytovat v režimu notifikace, tzn.

Čtěte také: Právní úprava emise akcií

Vedle hlavních investičních služeb vyjmenovává zákon také tzv. doplňkové investiční služby. Vedle hlavních investičních služeb existuje řada doplňkových investičních služeb. Těmi jsou například úschova a správa investičních nástrojů pro zákazníka (custody), poskytování úvěru nebo zápůjčky zákazníkovi za účelem umožnění obchodu s investičním nástrojem (obchodování za využití pákového efektu), poradenská činnosti týkající se struktury kapitálu (corporate finance), devizové služby související s poskytováním investičním služeb a další. Mezi ně patří služby úschovy a správy investičních nástrojů pro zákazníka (custody), poskytování úvěru nebo zápůjčky za účelem umožnění obchodu s investičním nástrojem (obchodování za využití finanční páky), poradenství týkající se struktury kapitálu (corporate finance), investiční výzkum a další.

Upisování a umisťování investičních nástrojů

Investiční služba umisťování investičních nástrojů obsahuje především závazek poskytovatele, že pro emitenta se pokusí nalézt investory a upsat tak celou emisi nebo její část. Tato investiční služba je tedy poskytována emitentovi, případně manažerovi emise, nikoli investorovi. Poskytovatel tady může být v roli pouhého „agenta“ nebo se i aktivně zapojovat.

Čtěte také: Emise: Uписování a umístění

tags: #upisovani #nebo #umistovani #emisi #investicnich #nastroju

Oblíbené příspěvky:

• Recenze čištění odpadu Zlín
• Zpracování odpadu: Skládky vs. Spalovny
• Vyklízení v Tachově a likvidace odpadu
• Česká cestopisná literatura a příroda
• Recyklace Kelímků na Kávu