Veřejně obchodované emise CP: Definice a klíčové aspekty

Pojem cenný papír je v České republice definován v § 514 zákona č. 89/2012 Sb., občanského zákoníku.

Formy cenných papírů

Určení formy nám udává, kdo je vlastníkem a jakým způsobem může tento cenný papír převést.

• Cenné papíry na doručitele jsou neomezeně převoditelné, a to pouhým předáním (tzv. rubopisem). Držitel akcie je pro emitenta anonymní.
• Cenné papíry na řad (ordrepapíry) - tj. jméno bylo listina vydána nebo jemuž svědčí nepřetržitá řada rubopisů. K převodu je třeba rubopis (tzv. indosament). Důležitá je tzv. rubopisem (např. blankoindosamentu).
• Cenné papíry na jméno - tj. zprostředkovaně obsahují jméno 1. majitel uvedena na tomto cenném papíru jménem. Převádí se písemnou smlouvou o postoupení práv, tj. cesí.

Investiční cenné papíry

Investičními cennými papíry jsou cenné papíry, které jsou obchodovatelné na kapitálovém trhu.

Podstatou obchodovatelnosti je tedy převoditelnost ve smyslu způsobilosti být předmětem obchodů na kapitálovém trhu (na rozdíl od jakékoliv hypotetické převoditelnosti spojované například s postoupením pohledávky).

Samotné smluvní vyloučení veřejného obchodování určitého cenného papíru neznamená popření znaku obchodovatelnosti. I přesto se může jednat o investiční cenný papír. Pouze pokud by podmínky emise cenného papíru zcela vylučovaly převody jiné než zpět na emitenta, nelze o obchodovatelnosti na kapitálovém trhu hovořit a o investiční cenné papíry nepůjde.

Čtěte také: Definice veřejně obchodovatelné akcie

Druhy cenných papírů

Neexistuje numerus clausus (tj. taxativní výčet), tak bylo v již zrušeném zákoně o cenných papírech č. 591/1992 Sb., existují i tzv. inominátní (nepojmenované) cenné papíry k jiným právům.

Mezi typické cenné papíry patří:

• podílové listy (§ 115 zák. č. 240/2013 Sb.)
• dluhopisy (zák. č. 190/2004 Sb.)
• investiční kupóny (zák. č. 92/1991 Sb.)
• směnky (čl. I a III zák. č. 191/1950 Sb.)
• šeky (čl. II a III zák. č. 191/1950 Sb.)
• náložné listy (§ 2572 a násl. zák. č. 89/2012 Sb.)
• zemědělské skladní listy (§ 2 zák. č. 492/2009 Sb.)

Kmenové listy

Kmenový list je cenný papír představující podíl jeho vlastníka na určité společnosti. Slouží jako alternativa k podílům na společnosti s ručením omezeným a usnadňuje jeho pohodlný převod.

Ze zákona je kmenový list cenný papír na řad. Zákon však zakazuje tzv. blankoindosamentu. Zákon také zakazuje, aby byl kmenový list vydán jako zaknihovaný cenný papír. Zákon také zakazuje přijetí kmenového listu k veřejnému obchodování (např. jiném veřejném trhu).

Akcie

Akcie je cenný papír, který potvrzuje, že jeho majitel (držitel) je akcionář, tj. společník, který vložil majetkový podíl (kapitál) do akciové společnosti. Akcionář má různá práva. Např. právo na podíl na zisku (dividendu) nebo na podíl na likvidačním zůstatku v případě likvidace.

Čtěte také: Prevence v Oblasti Veřejného Zdraví

Akciová společnost se zavazuje splatit akcionáři jeho vklad, případně vyplacení stanovených výnosů a další povinnosti.

Emitentem akcie (dluhopisu) může být akciová společnost (právnická osoba). Může ale i jakákoli fyzická osoba, které byla udělena výjimka ČNB, např. pro malou velikostí emise do 1 mil. eur. Emise může být veřejná nebo neveřejně.

Akcie se upisují, tj. zájemce se zavazuje je koupit od akciové společnosti, ve stanovené době a za stanovený emisní kurs (cenu) - např. 1000 Kč za akcii.

Prospekt cenného papíru

Právní úprava prospektu je ve značné míře obsažena mimo zákon o podnikání na kapitálovém trhu - v Nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) 2017/1129 o prospektu, který má být uveřejněn při veřejné nabídce nebo přijetí cenných papírů k obchodování na regulovaném trhu (dále jen „Nařízení“).

Souladně s Nařízením má prospekt obsahovat informace umožňující investorovi informovaně posoudit aktiva a pasiva, zisky a ztráty, finanční situaci a vyhlídky emitenta a kteréhokoli ručitele (k tomu vizte níže), práva spojená s cennými papíry, a důvody emise a její dopady na emitenta. Informace pak mají být poskytovány s přihlédnutím ke konkrétní povaze emitenta, jeho situaci a druhu cenných papírů dostatečný pro rozhodnutí.

Čtěte také: Environmentální vzdělávání v Česku

Za správnost a úplnost údajů uvedených v prospektu odpovídá osoba, která sestavila prospekt, a ručitel (za podmínky, že je v prospektu uveden a zaručil se za správnost údajů).

Významnou součástí prospektu je jeho shrnutí. To obsahuje klíčové informace, jež investoři potřebují, aby porozuměli povaze a rizikům emitenta, ručitele a cenných papírů, které jsou nabízeny či přijímány k obchodování na regulovaném trhu, a které má být vykládáno ve spojení s ostatními částmi prospektu, aby investorům pomohlo zvážit, zda do takových cenných papírů investovat.

Shrnutí je rozděleno do čtyř oddílů - úvodu obsahujícího upozornění, klíčových informací o emitentovi, klíčových informací o cenných papírech a klíčových informací o veřejné nabídce cenných papírů nebo o jejich přijetí k obchodování na regulovaném trhu.

Povinnost uveřejnění prospektu

Obecně platí, že povinnost uveřejnění prospektu je spojena s každou veřejnou nabídkou cenných papírů a přijetím cenných papírů k obchodování na regulovaném trhu.

Nejedná se o případ veřejné nabídky cenných papírů s celkovou hodnotou protiplnění do 1 000 000 EUR za posledních 12 po sobě jdoucích měsíců a dále případy vyjmenované v Nařízení, např. cenné papíry, které jsou výsledkem konverze nebo výměny jiných cenných papírů, kapitálu nebo způsobilých závazků orgánem příslušným k řešení krize v důsledku uplatnění pravomoci uvedené v čl. 53 odst. 2, čl. 59 odst. 2 nebo čl. 63 odst. 1 směrnice 2014/59/EU), u instituce ve smyslu čl. 4 odst. 1 bodu 3 uvedeného nařízení a jsou výsledkem konverze nástrojů vedlejšího kapitálu tier 1 vydaných stejnou institucí v důsledku rozhodné události podle čl. 54 odst. 1 písm. a) až d) nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 575/2013.

Nařízení dává členským státům možnost upravit další výjimku z povinnosti uveřejnění prospektu v případě veřejné nabídky cenných papírů až do objemu 8 000 000 EUR. Česká republika takovou možnost aktuálně nevyužila a uplatní se tak obecné výjimky upravené Nařízením.

Prospekt se uveřejní ve zvláštním oddílu internetových stránek, který je při vstupu na stránky snadno dostupný.

V případě, že se veřejná nabídka cenných papírů provádí nebo se o přijetí k obchodování na regulovaném trhu žádá v jednom nebo více členských státech (kromě domovského členského státu), sestavuje se prospekt podle rozhodnutí emitenta, osoby nabízející cenné papíry nebo osoby, která žádá o přijetí k obchodování na regulovaném trhu, buď v jazyce přijímaném příslušnými orgány těchto členských států, nebo v jazyce obvyklém v oblasti mezinárodních financí.

Prime Market

"Prime Market je elitní burzovní trh pro bluechip emise". Prime Market je trh určený pro obchodování největších a nejprestižnějších emisí akcií českých i zahraničních společností. Na společnosti, jejichž akcie jsou na Prime Marketu obchodovány, jsou kladeny vysoké nároky.

Vstup na Prime Market nepřináší pouze tolik potřebné prostředky, ale znamená pro firmu mnohem více. Firma se vstupem na Prime Market zařazuje mezi nejlepší společnosti v daném regionu a získává tím prestiž, která nejen slouží, ale zároveň i zavazuje.

Pro emisi nově upsaných akcií, které ovšem ještě nejsou obchodované, je možné zahájit podmíněné obchodování až 10 dnů před zahájením řádného obchodování na Prime Marketu. Tato služba je významná zejména z pohledu investorů, kteří získali akcie v rámci procesu IPO a kterým umožňuje s nimi okamžitě začít obchodovat. Nemusí tudíž čekat na samotné vydání cenných papírů.

O přijetí emise akcií rozhoduje burzovní výbor pro kotaci, a to ve lhůtě 15 dnů od doručení žádosti.

Obchodování s cennými papíry

Obchodovat s cennými papíry lze v zásadě dvěma způsoby, a to v rámci regulovaného či neregulovaného trhu.

Regulovaný trh

Na regulovaný trh může být přijat jen takový investiční nástroj (týká se i dluhopisů), kterému bylo přiděleno identifikační označení podle mezinárodního systému číslování pro identifikaci cenných papírů (ISIN) a u kterého jsou dány předpoklady pro spravedlivé, řádné a účinné obchodování.

Jestliže jsou akcie nebo dluhopisy upisovány na základě veřejné nabídky, lze obchodování s nimi zahájit až po uplynutí lhůty pro upisování uvedené ve veřejné nabídce.

Emitent akcií přijatých k obchodování na oficiálním trhu pro akcie, které nově vydává a které jsou stejného druhu jako jím vydané akcie přijaté k obchodování na oficiálním trhu, je povinen podat do jednoho roku od jejich vydávání žádost o přijetí k obchodování na tomto trhu, ledaže dojde k jejich přijetí bez žádosti.

Pojmy související s obchodováním cenných papírů

Základní pojmy definované v souvislosti s obchodováním cenných papírů:

• Finanční instituce: Finanční instituce podle čl. 4 odst. 1 bodu 26 nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 575/2013.
• Investiční holdingová osoba: Investiční holdingová společnost podle čl. 4 odst. 1 bodu 27 nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 575/2013.
• Skupina obchodníka s cennými papíry: Skupina investičního podniku podle čl. 4 odst. 1 bodu 28 nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 575/2013.
• Smíšená finanční holdingová osoba: Smíšená finanční holdingová osoba podle čl. 4 odst. 1 bodu 29 nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 575/2013.
• Evropský kontrolující investiční podnik: Mateřský investiční podnik v Unii podle čl. 4 odst. 1 bodu 30 nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 575/2013.
• Evropská investiční holdingová osoba: Mateřská investiční holdingová společnost v Unii podle čl. 4 odst. 1 bodu 31 nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 575/2013.
• Evropská smíšená finanční holdingová osoba: Mateřská smíšená finanční holdingová společnost v Unii podle čl. 4 odst. 1 bodu 32 nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 575/2013.

tags: #verejne #obchodovane #emise #cp #definice

Oblíbené příspěvky:

• Tipy na jarní výlety
• Ohrožené druhy netopýrů
• Ekologická Revitalizace v Jihomoravském Kraji
• Informace o ptactvu
• Důsledky znečištění vodních toků